国产午夜福利片新视觉,人人爽久久涩噜噜噜av,18禁止观看强奷免费毛片

【西鳳酒1952】白酒股耐心等待市場轉(zhuǎn)機

發(fā)布日期：2013-03-09 10:19查看次數(shù)：次發(fā)布者：西鳳酒1952

【西鳳酒1952報道】春節(jié)前后市場悲觀判斷兌現(xiàn)，茅臺、五糧液的終端銷量下滑幅度在20%～30%之間，五糧液略好于茅臺；二線酒企業(yè)績維持穩(wěn)健增長，但增速放緩；過去兩年的高成長不復存在，行業(yè)回歸到一個合理的發(fā)展水平。

　　在經(jīng)歷了一年的調(diào)整后，廠家和渠道都調(diào)整了自己的市場目標。

　　經(jīng)濟從數(shù)據(jù)上來看，已經(jīng)見底回升，目前處于一個弱復蘇的階段，政府的反腐壓力對高端酒的消費抑制還在持續(xù)，2011年出現(xiàn)的投機泡沫也已經(jīng)消退了，各種消息夾雜在一起，行業(yè)的各種利空基本已經(jīng)反映，未來恐怕難有新的利空。上市公司的市場業(yè)績預測也做了相應調(diào)整，基本面的好轉(zhuǎn)需要等到中秋旺季。
　　筆者認為，今年企業(yè)業(yè)績目標雖然會下調(diào)，但仍會維持穩(wěn)健增長。

　目前，各種利空消息集中兌現(xiàn)，尤其是對于茅臺、五糧液來說，負面報道不斷，筆者認為，現(xiàn)在的市場悲觀情緒已經(jīng)到了一個低點，而這種悲觀的預期也基本反映在了股價層面，白酒板塊的估值在底部，目前不宜再看空，白酒公司的業(yè)績是比較確定和穩(wěn)健的，目前板塊可以逢低介入，重點關注貴州茅臺、古井貢酒、老白干酒投資機會。

　　下半年調(diào)整到位

　白酒行業(yè)的調(diào)整已經(jīng)一年多了，到了這個時間點，無論是白酒企業(yè)還是渠道都把目標進行了調(diào)整，雖然要經(jīng)歷半年的淡季，但是到今年下半年該調(diào)整的應該調(diào)整到位，會見底回升，重新步入一個增長軌道。

　從銷量來看，春節(jié)前的3個月（2012年11月～2013年1月），渠道的銷量數(shù)據(jù)是高端酒銷量同比下滑40%～50%，中高端酒的銷售下滑在0～10%之間。

　　春節(jié)期間，茅臺、五糧液的銷量仍普遍出現(xiàn)下滑，北京、江蘇、福建、成都、廣東和安徽等區(qū)域整體的銷量下滑在20%～30%之間，這個數(shù)據(jù)與商務部最新公布的高端餐飲下滑的數(shù)據(jù)基本匹配。其中，茅臺的下滑幅度要大于五糧液，個別區(qū)域五糧液的銷量同比還略有增長。

　　經(jīng)過了解，五糧液銷量比較好的原因在于，目前五糧液的終端價格不足800元/瓶，相比茅臺（終端價1400元/瓶～1500元/瓶）和國窖1573（終端價1300多元/瓶）性價比突出，而同價位的夢之藍、汾酒、劍南春等產(chǎn)品檔次明顯比不過五糧液，受到五糧液的擠壓，因此五糧液出貨量大增，這種以價換量的模式能否持續(xù)，對企業(yè)長遠的市場影響會怎樣，還需要持續(xù)的跟蹤觀察。

　一批價方面：茅臺、五糧液的一批價格應該是直接反映市場的供求。節(jié)前，茅臺一批價格回落到1100元/瓶左右，部分區(qū)域有幾天是跌穿1000元/瓶的，但節(jié)前一周基本上都回升到1100元/瓶～1200元/瓶，主要原因是節(jié)前一周時間終端出貨量大增，進貨增多導致價格回穩(wěn)，節(jié)后價格又回落到1000元/瓶～1100元/瓶。五糧液的一批價格目前穩(wěn)定在660元/瓶～700元/瓶，近一個月的時間沒有大的波動，節(jié)后價格也很穩(wěn)定。

　　關于一批價的判斷，筆者認為，目前基本已經(jīng)到了底部區(qū)域，進一步下探的空間有限，淡季需求會更進一步萎縮，短期向上的可能性很低。

　庫存方面：茅臺庫存較小，五糧液庫存壓力大，茅臺由于每個經(jīng)銷商的配額有限，目前經(jīng)銷商的毛利還能維持，而且?guī)齑嬷苻D(zhuǎn)的情況屬于良性，普遍的情況是庫存在1～2個月；而五糧液的庫存壓力比較大。

西鳳酒1952，正宗西鳳酒，鳳香型精品，中國四大名酒→ 西鳳酒1952

招商電話：137-2076-7752