【西鳳酒1952】高檔白酒告別黃金十年

【西鳳酒1952報(bào)道】 　貴州茅臺(tái)日前披露的2012年度報(bào)告顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入264.6億元，同比增長(zhǎng)43.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)133億元，同比增長(zhǎng)51.86%，日賺3646萬元。不過，應(yīng)收賬款激增7倍、預(yù)收賬款5年來首次高位回落則表明茅臺(tái)與經(jīng)銷商的強(qiáng)弱關(guān)系正在發(fā)生微妙變化。

　　不過，茅臺(tái)并不孤單，在“塑化劑”、“三公消費(fèi)瘦身”、“限價(jià)令”等沖擊下，白酒尤其是高端白酒行業(yè)受到極大沖擊，其他13家白酒上市公司在資本市場(chǎng)上也表現(xiàn)不佳。分析認(rèn)為，100元到600元的中高檔白酒將成為未來的消費(fèi)主力。實(shí)際上，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖早已開始“中端布局”，這將對(duì)中低端酒企將產(chǎn)生重大沖擊。

　　茅臺(tái)應(yīng)收賬款激增7倍

　　貴州茅臺(tái)每天賺多少錢？答案是3646萬元！

　　根據(jù)貴州茅臺(tái)2012年度報(bào)告，2012年公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒42824.38噸，同比增長(zhǎng)8.33%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入264.6億元，同比增長(zhǎng)43.76%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)188.3億元，同比增長(zhǎng)52.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)133億元，同比增長(zhǎng)51.86%；歸屬上市公司股東凈利133.08億元，同比增長(zhǎng)51.86%。

　　受年報(bào)公告業(yè)績(jī)大漲影響，貴州茅臺(tái)昨日上演絕地反攻，股價(jià)持續(xù)拉升。截止29日收盤，茅臺(tái)漲1.22%，報(bào)168.86元。

　　不過，在看似漂亮的期末成績(jī)單上，部分?jǐn)?shù)據(jù)也引起投資者的關(guān)注，其中象征公司未來業(yè)績(jī)釋放能力的預(yù)收賬款和經(jīng)銷商打款積極性的應(yīng)收賬款。

　　年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2012年期末預(yù)收賬款50.91億元，同比下降20億元，降幅27.54%，這也是自2008年來預(yù)收賬款首次高位回落；應(yīng)收賬款也由2011年222.5萬元激增至1781.8萬元，增長(zhǎng)超過7倍，其中1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額達(dá)到1659.8萬元，而2011年僅為158.7萬元。

　　“這表明，茅臺(tái)與經(jīng)銷商供求雙方的強(qiáng)弱關(guān)系正在發(fā)生微妙變化，庫(kù)存高企是引起這種變化的原因之一。”有分析人士認(rèn)為。

　　根據(jù)茅臺(tái)2012年度報(bào)告，2012年度公司存貨為96.66億元，而這一數(shù)據(jù)在2011年僅為71.87億元。另一份數(shù)據(jù)則顯示，茅臺(tái)酒現(xiàn)今的社會(huì)庫(kù)存或達(dá)到茅臺(tái)酒一年的供應(yīng)量，約300萬—400萬箱。

　　據(jù)悉，貴州茅臺(tái)廠家半個(gè)月前調(diào)低了出廠價(jià)，現(xiàn)在團(tuán)購(gòu)價(jià)格在900元/瓶左右，零售價(jià)格是1200元/瓶。這與此前茅臺(tái)方面制定的團(tuán)購(gòu)價(jià)1400元/瓶相比，價(jià)格已下降了近四成。

　　行業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)

　　自2012年下半年開始，在“塑化劑”、“三公消費(fèi)瘦身”、“限價(jià)令”等沖擊下，白酒尤其是高端白酒行業(yè)受到極大沖擊。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，以茅臺(tái)為代表的一線白酒的市場(chǎng)銷售同比下滑了30%左右。其他13家白酒上市公司在資本市場(chǎng)上也表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，貴州茅臺(tái)、洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒、瀘州老窖等公司股價(jià)的跌幅均超過20%。

　　這種跡象在昨日落幕的糖酒會(huì)上更加明顯。作為“行業(yè)風(fēng)向標(biāo)”，今年的糖酒會(huì)上一片叫冷，包括貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等以往參會(huì)熱點(diǎn)企業(yè)，今年都是異常低調(diào)，無論展位大小還是宣傳力度都弱于往年。

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