【西鳳酒1952】商務(wù)部將會(huì)對(duì)進(jìn)口葡萄酒進(jìn)行調(diào)查

       【西鳳酒1952報(bào)道】 一季度公司銷(xiāo)售收入同比減少3.34%，西鳳酒招商，毛利率同比降低2.73 個(gè)百分點(diǎn)；推測(cè)系“三公消費(fèi)”限制政策對(duì)中高端產(chǎn)品負(fù)面影響較大。2012 年卡斯特受到負(fù)面沖擊最大，銷(xiāo)量下滑20%，收入下滑18%；其次是解百納系列，西鳳酒招商，銷(xiāo)量下降約9%，收入下降約7%。

　　期間費(fèi)用率下降，凈利潤(rùn)率同比較穩(wěn)定。一季度三項(xiàng)期間費(fèi)用率合計(jì)同比下降3.4 個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)率為30.87%，同比略下降0.73 個(gè)百分點(diǎn)。

　　銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少12.40%。一季度末應(yīng)收票據(jù)大幅增加1.66 億元，占當(dāng)期收入的6.4%；預(yù)收賬款減少9，883 萬(wàn)元，占當(dāng)期收入3.8%。

　　未來(lái)公司將啟動(dòng)兩方面調(diào)整來(lái)提升產(chǎn)品性?xún)r(jià)比。（1）進(jìn)一步渠道扁平化：以前公司僅在上海、北京、煙臺(tái)、威海的超市做直銷(xiāo)；今后計(jì)劃對(duì)全國(guó)大中型超市推進(jìn)直銷(xiāo)，渠道更為扁平化，也是進(jìn)一步縮短渠道讓利給消費(fèi)者。（2）降低原料成本和生產(chǎn)成本：推進(jìn)葡萄種植自動(dòng)化降低原料成本，建設(shè)國(guó)際葡萄酒城提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自動(dòng)化水平降低生產(chǎn)成本。成本優(yōu)勢(shì)是規(guī)�；瘧�(zhàn)略的必要核心競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為公司調(diào)整符合其戰(zhàn)略方向；同時(shí)這兩方面的調(diào)整和執(zhí)行或許需要一定周期來(lái)完成。

　　我們預(yù)計(jì) 2013-2015 年公司的每股收益分別為2.70 元，3.10 元和3.73元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品推廣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　（《證券時(shí)報(bào)》快訊中心）

　　莫高股份：葡萄酒增長(zhǎng)穩(wěn)定

　　研究機(jī)構(gòu)：國(guó)聯(lián)證券日期：2013年05月03日

　　業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，葡萄酒業(yè)務(wù)收入增速與行業(yè)同步

　　公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下降0.36%，凈利潤(rùn)同比增加5.27%，略低于我們預(yù)期。其中葡萄業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.85億元，比上年同期增長(zhǎng)14.05%，基本與行業(yè)同步；麥芽加工實(shí)現(xiàn)收入4173萬(wàn)元，同比下降47.03%，低于我們預(yù)期；甘草片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3454萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.63%。

　　綜合毛利率提升明顯，期間費(fèi)用率同比上升

　　2012年公司毛利率為62.13%，同比上升5.5個(gè)百分點(diǎn)，一方面葡萄酒業(yè)務(wù)毛利率同比0.44個(gè)百分點(diǎn)至；另一方面，低毛利率的麥芽加工業(yè)務(wù)2012年收入大幅下降，導(dǎo)致葡萄酒以及甘草片業(yè)務(wù)收入占比提升明顯。期間費(fèi)用率同比上升3個(gè)百分點(diǎn)至39.39%，主要是公司12年加大市場(chǎng)推廣力度，促銷(xiāo)費(fèi)用和職工薪酬增長(zhǎng)明顯，銷(xiāo)售費(fèi)用率同比提升4個(gè)百分點(diǎn)。

　　大麥芽收入繼續(xù)萎縮，虧損較嚴(yán)重

　　公司12年麥芽加工業(yè)務(wù)延續(xù)2011年大幅下跌的趨勢(shì)，一方面是受行業(yè)需求影響銷(xiāo)量出現(xiàn)下降，另一方面上半年進(jìn)口啤麥價(jià)格下降也形成了沖擊；毛利率同比下降15個(gè)百分點(diǎn)至-5.08%，估計(jì)全年虧損在2000~3000萬(wàn)元；公司每年麥芽業(yè)務(wù)的固定資產(chǎn)折舊為1000多萬(wàn)元，隨著收入的不斷下降，公司麥芽業(yè)務(wù)剝離的可能性也在不斷增加。




以上文章均來(lái)源互聯(lián)網(wǎng)，著作權(quán)歸作者本人所有，如有冒犯請(qǐng)聯(lián)系刪除

西鳳酒1952，正宗西鳳酒，鳳香型精品，中國(guó)四大名酒→ 西鳳酒1952

招商電話(huà)：137-2076-7752

• 

  西鳳酒1952銅尊典藏

• 

  西鳳酒1952金獎(jiǎng)30年

• 

  西鳳酒1952金獎(jiǎng)50年

• 

  西鳳酒1952標(biāo)準(zhǔn)版

• 

  幸福52西鳳酒

• 

  西鳳酒1952金尊20年

歡迎關(guān)注西鳳酒1952官方微信號(hào):“xfj1952”，掃碼加關(guān)注即免費(fèi)送30元優(yōu)惠卷

上一篇：【西鳳酒1952】酒類(lèi)產(chǎn)品紛紛“觸電“ 酒類(lèi)電商成行業(yè)驅(qū)動(dòng)力             下一篇：【西鳳酒1952】羅伯特帕克否認(rèn)葡萄酒“帕克化”一說(shuō)