【西鳳酒1952】6個(gè)月“揮發(fā)”572億白酒股

　　【西鳳酒1952報(bào)道】因經(jīng)濟(jì)不景氣、塑化劑風(fēng)波等影響，白酒股自去年11月以來(lái)，市值、股價(jià)遭遇暴跌。酒鬼酒市值下跌六成，曾經(jīng)問(wèn)鼎白酒第一股的洋河股份也失去“千億市值”的光環(huán)，股價(jià)早已跌破100元。占白酒股市值約三分之一的四川白酒股也難逃厄運(yùn)，據(jù)萬(wàn)得iFind統(tǒng)計(jì)，四川四大白酒上市企

　　業(yè)6個(gè)月市值總體下降570多億元。白酒股暴跌，但仍有分析人士認(rèn)為，雖然白酒行業(yè)成長(zhǎng)性存在疑慮，但在低估值水平下仍可布局。

　　市值 沱牌舍得降幅最大

　　據(jù)萬(wàn)得iFind統(tǒng)計(jì)，從白酒股頂峰時(shí)期的去年7月開始計(jì)算，到目前為止，整個(gè)白酒股市值下跌達(dá)到3300億元；自去年11月塑化劑風(fēng)波爆發(fā)以來(lái)統(tǒng)計(jì)，白酒股總體市值也從6451.6億元下降至今年5月10日的4605.8億元，總體下降達(dá)1745.8億元。其中，股價(jià)跌幅最高的為酒鬼酒，由2012年11月1日的56.07元跌至今年5月10日的20.46元，跌幅約六成，達(dá)58.2%，市值也從160億元跌至66億元。

　　相比高端白酒，一些中低端白酒的股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，如伊力特酒股價(jià)跌幅為15.6%，老白干酒也僅從6個(gè)月前的每股34.6元跌至5月10日的32.1元。

　　作為市值約占白酒股總體市值三分之一的四川白酒股，五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊四大白酒股同期總市值下降也達(dá)到572.2億元。四川白酒股中市值最高的五糧液，市值從6個(gè)月前的1228.4億元下降至5月10日的878.8億元，西鳳酒招商，降幅達(dá)28.5%。瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊同期市值分別下跌143.2億元、38.4億元、41.1億元，降幅分別為28.1%、40.3%、36.7%。

　　從一季度情況來(lái)看，酒企盈利絲毫沒有好轉(zhuǎn)跡象。五糧液一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收86.76億元，同比增長(zhǎng)5.41%，增速下跌26.4%，凈利潤(rùn)36.27億元，同比增長(zhǎng)18.91%，增速下跌27.6%；瀘州老窖同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.85億元，同比下滑3.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.43億元，同比下滑11.64%。

　　酒企 向中低端市場(chǎng)進(jìn)攻

　　白酒行業(yè)面臨著困局，高端白酒已經(jīng)失去了寄生“三公消費(fèi)”的條件，這點(diǎn)酒企也心知肚明。五糧液在公告中表示，2012年宏觀政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化引導(dǎo)白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，高端白酒的消費(fèi)群體將會(huì)趨向多元化。瀘州老窖也稱，部分高端白酒需求量減少，大眾消費(fèi)的白酒有更大發(fā)展空間，但激烈的競(jìng)爭(zhēng)將給部分酒企造成壓力。“白酒行業(yè)數(shù)量型高增長(zhǎng)形態(tài)可能將不復(fù)存在，行業(yè)將進(jìn)入常規(guī)發(fā)展階段，2013年的增速可能將會(huì)進(jìn)一步放緩。”

　　面臨困境，高端酒企開始向中低端市場(chǎng)進(jìn)攻，以五糧液為例，該企業(yè)自去年底就推出了“感恩”系列，產(chǎn)品最低價(jià)格低至180元一瓶。水井坊則似乎并沒有轉(zhuǎn)變目標(biāo)銷售群體。該公司在年報(bào)中表示，將“鎖定高端精英圈層，制定并執(zhí)行品牌精英圈層營(yíng)銷戰(zhàn)略”，“加快品牌體驗(yàn)店建設(shè)，提升高端意見領(lǐng)袖認(rèn)同感”。

　　后市 二季度或可布局白酒股

　　盡管白酒股價(jià)及市值暴跌，目前仍有部分券商看好白酒股。中信建投表示，二季度白酒行業(yè)基本面應(yīng)是最差時(shí)期，處于緩慢去庫(kù)存、價(jià)格筑底階段。而三季度是銷售旺季，白酒的終端將顯著環(huán)比改善，因此二季度可逐步布局優(yōu)質(zhì)白酒股。建議優(yōu)選上市公司中有業(yè)績(jī)支撐和受行業(yè)負(fù)面因素影響較小的三線酒。

　　銀河證券分析師董俊峰表示，從基本面看，雖然行業(yè)成長(zhǎng)性存在疑慮，但在估值水平達(dá)到歷史低位的情況下，今年一季報(bào)仍然能夠正增長(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)有望高于市場(chǎng)一致預(yù)期。“無(wú)需過(guò)多考慮基本面，僅需從策略或技術(shù)面角度，進(jìn)行擇時(shí)投資，然后在達(dá)到預(yù)期收益率時(shí)果斷決策。”



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