【西鳳酒1952】糖酒關(guān)注營銷改善和白酒配置性機會

發(fā)布日期：2013-03-13 14:45查看次數(shù)：次發(fā)布者：西鳳酒1952

【西鳳酒1952報道】糖酒行業(yè)數(shù)據(jù)：高端白酒呈量價低位企穩(wěn)態(tài)勢,豬肉價錢繼續(xù)下行，2月以來茅臺五糧液老窖的淘寶網(wǎng)主流賣家總銷量維持低位,本周總銷量環(huán)比略有上升；另外茅臺五糧液老窖的銷售均價近期已在低位企穩(wěn), CPI反彈和活動性收緊肯定使得資金回流到消費板塊,市場對白酒板塊的觀念在轉(zhuǎn)向失望,但政策沒有清楚松動痕跡,我們以為依然缺乏趨向性時機,更多是對前期過度失望預(yù)期的修正,糖酒我們判別豬肉價錢仍在下跌趨向中,具有品牌優(yōu)勢的雙匯開展將享用本錢下降紅利.

糖酒短期強調(diào)兩條投資主線：中低端白酒的預(yù)期修復(fù)和食品板塊的有管理改善和高支出增長個股,引薦的投資組合和理由和下：

南方食品：一季報略高于市場失望預(yù)期,估值低、基本面趨穩(wěn),配置性時機；古井貢酒：估值低,年份原漿1月堅持30%的高速增長,受政策的負面影響小；青青稞酒：估值低,公司1-2月份支出堅持40%高速增長,受政策的負面影響小；皇氏乳業(yè)：支出臨時堅持高速增長,業(yè)績拐點明白,空間比龍頭大,估值可有一定溢價；雙匯開展：去年一季度基數(shù)低,估量一季報業(yè)績增速超30%,估值相對不高；另外享用豬肉價錢下降的本錢紅利,配置性時機,

　　期觀念：白酒短期有配置性時機食品板塊面臨分化

糖酒我們以為食品股全體預(yù)期偏高,一季報面臨兌現(xiàn)壓力,面臨分化,看好支出增長快,管理/營銷改善清楚的南方食品、皇氏乳業(yè)等,重要產(chǎn)品價錢：節(jié)后豬肉價錢繼續(xù)下跌,上周環(huán)比再跌0,5%,我們判別行將召開的糖酒會傳達的信息會略好于預(yù)期,但是政策壓力會使得酒企相對低調(diào),一季報企業(yè)無業(yè)績動力,2月高端白酒價錢低位企穩(wěn)、銷量繼續(xù)下滑、庫存水平維持,中低端白酒銷量仍有動搖增長,全國人大代表、華澤集團董事長、華致酒行連鎖股份有限公司(下稱華致酒行)董事長吳向東12日接受第一財經(jīng)記者采訪時表示,限制"三公"消費對高端白酒市場形成較大沖擊,但這有利于整個白酒行業(yè)調(diào)整到正常的開展路途上,華致酒行也將適當引進加大中檔酒比重銷售.

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